Die Elliott-Wellen-Theorie ist eine von Ralph Nelson Elliott in den 1930er Jahren veröffentlichte Beschreibung der Form von Kursbewegungen; die heute verbreitete Fassung geht wesentlich auf Frost und Prechter zurück.
Impuls und Korrektur
Elliotts Beobachtung: Bewegungen in Trendrichtung verlaufen in fünf Teilen, Gegenbewegungen in drei.
Der Impuls, nummeriert 1 bis 5:
| Welle | Richtung | Beschreibung |
|---|---|---|
| 1 | mit dem Trend | Der Beginn, meist unauffällig |
| 2 | gegen | Rücksetzer, oft weit |
| 3 | mit | Üblicherweise die ausgedehnteste |
| 4 | gegen | Rücksetzer, meist flacher als Welle 2 |
| 5 | mit | Der Abschluss |
Die Korrektur, bezeichnet A bis C: A gegen den vorherigen Trend, B mit ihm, C wieder gegen ihn.
Zusammen ergibt das acht Teile – die vollständige Sequenz.
Die Wellengrade
Der Punkt, der die Systematik trägt und gleichzeitig ihr größtes Problem ist: Jede Welle besteht aus Wellen niedrigeren Grades. Welle 1 eines Impulses ist selbst ein Impuls aus fünf Wellen; Welle 2 ist selbst eine Korrektur aus drei.
Elliott vergab dafür eine Reihe von Bezeichnungen – von Grand Supercycle über Cycle, Primary, Intermediate, Minor bis Subminuette. Für die Sache selbst ist nur wichtig, dass es solche Ebenen gibt, nicht wie viele Namen sie tragen.
Zwei Folgen:
Eine Auszeichnung ohne Angabe des Grades ist unvollständig. „Wir sind in Welle 3“ sagt nichts, solange nicht dabeisteht, in Welle 3 wovon.
Die Zahl der möglichen Auszeichnungen wächst mit jeder Ebene. Das ist der Ursprung der Mehrdeutigkeit, mit der sich das dritte Kapitel befasst.
Die Prämisse
Elliott führte die Muster auf Massenpsychologie zurück: Optimismus und Pessimismus schwingen in wiederkehrenden Mustern, und Kurse bilden das ab.
Das ist der Teil der Theorie, der sich nicht prüfen lässt, und es ist der Teil, der ihre Anwendungsgrenzen bestimmt. Wenn die Prämisse kollektive Stimmung ist, dann setzt sie eine breit getragene, zusammenhängende Preisbildung voraus:
- In dünn gehandelten Werten entstehen Extreme aus einzelnen Aufträgen, nicht aus kollektivem Verhalten.
- In sehr kleinen Zeitrahmen dominiert die Mikrostruktur des Handels – der Auktionsrhythmus, das Verhalten einzelner Systeme – und nicht Massenpsychologie.
- Über eine Roll-Grenze hinweg misst eine Auszeichnung zu Teilen die Verkettung.
Daraus folgt die Eignungsangabe, die im dritten Kapitel und in der Anwendbarkeits-Matrix wieder aufgegriffen wird.
Die Serie gehört zur Auszeichnung
Elliotts Regeln sind Prüfungen an Preisextremen, und Extreme hängen an den Einstellungen aus Woher deine Kerzen kommen: Session, Bereinigung, Verkettung, Anbieter.
Eine Wellenauszeichnung gilt immer nur für die Serie, auf der sie ausgezeichnet wurde.
Eine Zählung, die in einer ETH-Serie regelkonform ist, kann in der RTH-Serie desselben Instruments gegen eine Regel verstoßen. Eine Auszeichnung, die ohne Angabe der Serie weitergegeben wird, ist eine Messung ohne Einheit.