Momentum

Momentum ist die Frage, wie schnell sich etwas ändert – nicht wo es steht. Der verbreitetste Zugang ist der MACD, und er ist so aufschlussreich, weil seine Rechnung vollständig aus dem vorigen Kapitel folgt.

Die Rechnung

macd_linie   = ema(close, schnell) − ema(close, langsam)
signallinie  = ema(macd_linie, signal)
histogramm   = macd_linie − signallinie

Üblich sind 12, 26 und 9. Die Zahlen stammen aus einer Zeit mit Sechs-Tage-Handelswochen und haben keine besondere Eigenschaft. Sie sind Konvention.

Was die Differenz bedeutet

Die MACD-Linie ist der Abstand zwischen einer schnellen und einer langsamen Glättung. Positiv heißt: Der kurzfristige Mittelwert liegt über dem längerfristigen, die jüngste Bewegung ist also aufwärts gerichtet relativ zum längeren Verlauf.

Entscheidend ist das Wort relativ. Der MACD sagt nichts über das absolute Kursniveau und nichts über die Trendrichtung im größeren Rahmen. Er misst die Beziehung zweier Fenster zueinander.

Daraus folgt auch, dass er nicht normiert ist: Sein Wert hat die Einheit des Kurses. Ein MACD von 1,8 heißt bei einem Instrument etwas völlig anderes als beim nächsten, und MACD-Werte verschiedener Instrumente lassen sich nicht vergleichen. Das unterscheidet ihn vom RSI, der konstruktionsbedingt zwischen 0 und 100 liegt.

Dieselbe Rechnung steht als Eintrag in der Indikator-Referenz — dort mit allen Parametern und der Eignungsangabe.

Das Histogramm

Das Histogramm ist der Abstand der MACD-Linie zu ihrer eigenen Glättung – also eine Änderungsrate einer Änderungsrate. Es reagiert entsprechend früh und entsprechend unruhig.

Ein steigendes Histogramm heißt: Die MACD-Linie entfernt sich nach oben von ihrem Durchschnitt. Das kann bei fallendem Kurs passieren, wenn der Rückgang sich verlangsamt. Als Richtungsangabe gelesen, greift das Histogramm zwei Ableitungen zu weit.

Nullinie und Kreuzungen

Zwei Ereignisse werden üblicherweise ausgezeichnet:

• Kreuzung der Signallinie – die MACD-Linie schneidet ihre eigene Glättung. Gleichbedeutend mit einem Vorzeichenwechsel des Histogramms.
• Kreuzung der Nullinie – die beiden Durchschnitte im Kurs selbst kreuzen sich.

Beide sind Umformulierungen dessen, was im Kursverlauf ohnehin sichtbar ist, und beide erben den Nachlauf aus Trend und Mittelwert – hier sogar doppelt, weil die Signallinie eine weitere Glättung hinzufügt.

Divergenz

Wie beim RSI ist der Strukturvergleich aufschlussreicher als der Absolutwert: Preis macht ein höheres Hoch, MACD ein tieferes. Es gelten dieselben drei Bedingungen für Nachvollziehbarkeit – festgelegte Pivot-Definition, begrenzte Distanz, bestätigte statt laufende Extreme.